Безотзывная оферта облигаций

Проценты по вкладам и депозитам не могут перекрыть потери от инфляции. Единственный надежный способ сохранить деньги – инвестировать их, в том числе, в ценные бумаги. Но подобное инвестирование не является пассивным доходом и требует знания особенностей и терминологии финансового рынка. Иначе вложенные деньги можно потерять.

Рассмотрим такое понятие, как оферта по облигациям, и ее использование для получения дополнительного дохода, связанного с вложениями в этот вид ценных бумаг.

Что такое оферта облигаций

Организация, которая выпускает ценные бумаги, называется эмитентом. Эмиссия облигаций (как и других финансовых инструментов) позволяет привлечь дополнительные средства, которые можно направить на развитие.

Покупатель облигации (инвестор), приобретает её чтобы получить через некоторое время доход, предъявив ее к погашению (т.е. к выкупу эмитентом в определенную дату, которая называется датой погашения). Доход от облигации является суммой ее номинала (указан на облигации) и начисляемых на номинал процентов. Рыночная цена облигации (и других ценных бумаг) не обязательно совпадает с номиналом, она может быть как выше его значения, так и ниже.

Таким образом, выпуск облигаций выгоден как эмитенту, так и инвестору. Но покупателю ценной бумаги нужно учитывать риски, связанные с этим видом инвестирования. Например, при разорении фирмы-эмитента дохода у держателя бумаги не будет.

Держателей облигации часто интересует, что такое ее оферта. Оферта – это возможность досрочной продажи ценной бумаги. Другими словами, это предложение эмитента инвестору продать облигацию на определенных условиях раньше даты погашения.

Для купонных облигаций дата досрочного погашения совпадает с погашением купонов. Купоном раньше называлась отрезная часть такой облигации, которая обменивалась на проценты, накопленные к дате погашения купона. Чтобы защититься от мошенничества, связанного с неоднократным получением дохода, купоны в момент погашения отрезались.

Отсюда пошло выражение «стричь купоны»

Купонный доход может быть как фиксированным, так и переменным. Во втором случае к некоторому фиксированному значению ставки прибавляется переменная величина, как правило, привязанная к ставке рефинансирования Центрального банка РФ.

Современные купоны «отрезаются» виртуально

В России их обычно можно погашать 3 раза в год.

Прочтите также:  Какие вклады предлагает «Сбербанк РФ» для физических лиц в 2021 году, для пенсионеров? Условия оформления, особенности открытия

Оферта облигации может быть отзывной или безотзывной.

Особенности различных видов облигаций

Чтобы получить от облигации максимальный доход, нужно учитывать дату ее оферты, поскольку при расчете доходности ценной бумаги в этом случае вместо даты погашения берется дата ближайшей оферты. Предъявить бумагу к выкупу следует не менее, чем за 3 дня до этой даты.

Все операции, связанные с выкупом, осуществляются через брокера. У него можно уточнить все вопросы, связанные с конкретной офертой. Сейчас можно не обращаться к брокеру лично, а взаимодействовать с ним через личный кабинет на сайте биржи.

Оферта позволяет снизить риски инвестора, связанные с вложением в ценные бумаги. Если у инвестора возникает подозрение, что она сильно упадет в цене, он может погасить ее досрочно.

В то же время, если оферта безотзывная, досрочное погашение – право, а не обязанность инвестора

Если он считает, что в данный момент предложение о погашении ему не выгодно, он может им не воспользоваться. Тем более, что погашение облигации в этом случае происходит по номиналу, что не всегда выгодно.

Выгоду получает и эмитент, поскольку он может избежать лишних затрат на обслуживание выпущенных ценных бумаг и уменьшить долг перед инвесторами. В случае снижения процентных ставок за счет оферты эмитент может погасить старый выпуск ценной бумаги и эмитировать новый с более высокой ставкой.

Чтобы использовать все преимущества облигаций, нужно следить за изменениями курса облигаций на бирже, собирать информацию о надежности компании-эмитента, знать новости финансового рынка, включая изменения законодательства и ставок рефинансирования Центробанка.

Например, если цена падает, а инвестор купил бумагу по стоимости ниже номинала, он может в дату оферты продать ее эмитенту по номиналу

Где смотреть оферту

Рассмотрим разницу между безотзывной и отзывной офертой.

Безотзывную оферту также называют put офертой. В этом случае погашение происходит по требованию инвестора, которое эмитент не имеет права отклонить. Он обязан в указанную дату погасить ценную бумагу. Такая оферта обычно применяется к российским долговым бумагам.

Прочтите также:  Инвестиционное товарищество — что это такое?

Отзывную оферту еще называют call офертой. В этом случае объявляет о выкупе бумаги ее эмитент, который может даже в одностороннем порядке полностью или частично погасить облигации. Инвесторы в этом случае ничего не решают. В России такой вид применяется редко, в основном, в случае евробондов.

Дата оферты должна быть известна заранее.

Есть несколько источников, из которых можно ее узнать:

  • прочитать в проспекте эмиссии;
  • найти на Московской бирже (moex.com) страницу ценной бумаги;
  • в сообщениях компании-эмитента.

Также можно получить нужную информацию на сайте Rusbonds.ru.

Все виды оферты регулируются Гражданским кодексом РФ.

Пример

Рассмотрим несколько ситуаций с реальными облигациями нескольких эмитентов.

Пример ценной бумаги с безотзывной офертой облигация ПАО «МТС» номиналом 1000 руб. Дата ее погашения 22.03.2023 г. Дата безотзывной оферты облигации 25.03.2020 г. Таким образом, уже в 2020 г. держатели облигации имели право предъявить ее к погашению.

Еще один пример: в 2017 г. Газпромбанк эмитировал облигации со сроком погашения 7 лет, т.е. в 2024 г. Но банк 20.10.2020 г. выставил по ним оферту. В эту дату держатели могли продать ценные бумаги банку либо продолжать ими пользоваться, получая доход по купонам.

Следует учитывать, что после объявления оферты эмитент может произвольно изменить купонную ставку и часто с выгодой для себя этим пользуется. Так, по облигациям банка «Открытие» в 2018 г. доходность упала с 11,75% до 0,01% годовых. Инвесторы, которые не воспользовались офертой или пропустили ее случайно, стали по каждой облигации получать доход, годовая величина которого равнялась 4 копейкам. Дополнительным «бонусом» стало резкое падение рыночной стоимости этих ценных бумаг.

Можно сделать вывод, что, хотя финансовые эксперты считают облигации консервативным и надежным способом инвестирования, нужно стараться учесть все его риски и вовремя воспользоваться преимуществами оферты.

Оцените статью
Полезные советы и обзоры для бизнеса и финансов - идеи которые ведут к деньгам
Adblock
detector