Корпоративные облигации: разновидности и критерии выбора, крупные компании-эмитенты и способы заработка

Для привлечения инвестиций предприятия используют разные инструменты. Перспективный вариант финансирования — корпоративные облигации (бонды). Для инвесторов приобретение корпоративных бондов — способ сбалансировать инвестиционный портфель, пополнив его кратко-, средне- и долгосрочными долговыми активами.

Что такое корпоративные облигации и какие они бывают

Корпоративными облигациями называют ценные бумаги выпускаемые юридическим лицом.

Организация размещает этот вид актива, чтобы привлечь капитал для различных целей, включая:

  • погашение или реструктурирование долговых обязательств;
  • финансирование текущих и открытие новых проектов;
  • расширение бизнеса.

Покупатели ценных бумаг, выпущенных организацией, фактически дают ей денежные средства в долг. Взамен юридическое лицо обязуется выкупить облигации по заявленной стоимости, когда наступит срок погашения. Пока бумага находится у держателя, он получает купонный доход.

С установленной периодичностью компания выплачивает некоторый процент от стоимости. По надёжным корпоративным облигациям выплаты обычно происходят 1 раз в 3 или 6 месяцев.

Отечественный рынок корпоративных ценных бумаг моложе американского и европейского. Сейчас в России их находится в обращении на сумму около 14 триллионов руб. Но не все корпоративные долговые бумаги достаточно надёжные. По типу выпуска они делятся на три группы:  коммерческие, биржевые и классические.

Особенности каждой группы:

  • Классические. Это долговые бумаги, не имеющие обеспечения. Сведения об эмиссии передаются для регистрации в Центробанк.
  • Биржевые. Регистрируются Московской биржей и допускаются к торгам по упрощённой схеме. Размещение происходит среди неограниченного круга лиц путём свободного распространения.
  • Коммерческие. Ценные бумаги без обеспечения, размещаемые по закрытой подписке. При оформлении выпуска не требуется проспект эмиссии. Информация раскрывается по упрощенной схеме, регистрацию проводит НРД (Национальный расчётный депозитарий). Акции не участвуют в биржевых торгах, купля-продажа происходит в рамках закрытых сделок.

По способу начисления дохода долговые активы делятся на 2 типа: с фиксированным и плавающим купоном. По сроку обращения они бывают краткосрочными (короткими), среднесрочными и долгосрочными (длинными).

Доход по активам с фиксированным купоном объявляется заранее, с нефиксированным — складывается из постоянной и изменяющейся частей.

Какие компании выпускают облигации в России

В России на рынке корпоративных облигаций насчитывается более 400 юридических лиц.

Самые крупные, активно привлекающие капитал, — «РЖД», «Роснефть», «Газпром».

Эмитенты второй группы — стабильно развивающиеся предприятия с устойчивым финансовым положением. Это «Магнит», «Уралкалий», РЕСО «Лизинг». Риски невысокие, доходность средняя.

Прочтите также:  Настройка контекстной рекламы: правила, рекомендации и секреты работы с Яндекс. Директ

К третьей группе относят небольшие компании, активно привлекающие заёмные средства для развития. Их облигации имеют повышенную доходность, потому что эмитенты имеют повышенную долговую нагрузку и  стремятся компенсировать риски инвесторов.

Как выбирать корпоративные облигации

Составляя инвестиционный портфель, нужно учитывать такие факторы:

  • кредитный рейтинг;
  • доходность;
  • срок обращения;
  • средневзвешенный период поступления денежных средств;
  • ликвидность;
  • отрасль.

Кредитный рейтинг предприятия показывает, какова вероятность дефолта. Всегда есть риск, что эмитент не сможет выполнить свои обязательства. Сравнивая по этому показателю бумаги двух эмитентов с одинаковой доходностью, инвестор выбирает те, где рейтинговая оценка выше.

Доходность выражается в процентах от стоимости. Она складывается из купонного дохода и положительной разницы в рыночной цене облигации. Но при покупке нужно учитывать только первый индикатор, потому что погашение происходит по номинальной стоимости.

Срок обращения — это время, по истечении которого эмитент вернёт держателю облигации номинальную стоимость. Дюрация — это период, за который окупается приобретённый актив. Рассчитывается в годах или днях, складывается из всех финансовых поступлений по ценной бумаге.

Корпоративные бонды различаются по ликвидности. Этот показатель отражает возможность продать бумагу за короткое время по рыночной стоимости. Для принятия решения нужно анализировать информацию о торгах: объём и интенсивность сделок за период обращения. Чем активнее торгуется ценная бумага, тем она ликвиднее. Лидируют по ликвидности активы предприятий первого эшелона. Торги по ним проходят в больших объемах, покупатели — крупные инвесторы.

Выбирая инструменты по отраслевой принадлежности, стоит придерживаться принципа диверсификации: не вкладывать все средства в активы одной отрасли, даже если они высокодоходные. Портфель собирают так, чтобы он был сбалансированным: ритейл, банковский сектор, нефтегазовая отрасль, промышленность, девелоперская деятельность.

Как искать корпоративные облигации

На официальном сайте Московской биржи есть сведения по долговым бумагам, которые находятся в обращении на отечественном рынке.

В разделе «Долговой рынок» собрана информация об эмитентах, уровне дохода, дюрации и торгах. Есть календарь выплат, большой фильтр для выбора бумаг с заданными показателями. Такая информация есть и на других порталах. Основные — Cbonds и Rusbonds.

Прочтите также:  Мошенничество с бесконтактными банковскими картами в 2021 году: безопасное пользование и защита от аферистов

На Cbonds больше информации о рейтингах, есть классификаторы и сведения о ковенантах, но доступ платный. На Rusbonds сведения предоставляются бесплатно, но база покрытия меньше. Отличие от других сервисов в том, что можно указать желаемый оборот. На других порталах такой возможности нет.

Как зарабатывать на корпоративных облигациях

Вкладывая деньги в активы без спекулятивных целей, участники рынка учитывают 2 способа извлечения дохода: общее понижение рыночных котировок и уменьшение кредитного спреда.

Главный показатель на отечественном рынке — ключевая ставка Центробанка. Она составляет базу доходности и стоимости облигаций. Когда ЦБ снижает ставку, изменяется доходность выпускаемых бумаг. При этом те, что были эмитированы ранее, возрастают в цене. Таким образом, покупая облигацию накануне снижения процентных ставок, впоследствии её можно продать дороже.

Под кредитным спредом понимают разницу в доходности между корпоративной облигацией и безрисковой бумагой с такой же дюрацией. Об этом показателе начинающему инвестору нужно знать следующее: чем уже кредитный спред, тем ниже риск дефолта актива. Самыми надёжными считаются облигации с узким спредом.

Возможна ситуация, когда извлечь доход из падения котировок путём продажи облигации, эмитированной ранее, не получится, потому что в её продажной цене предстоящие колебания. Это относится к активам, которые торгуются на вторичном рынке. Для получения дохода стоит искать бумаги, которые недооценены и торгуются по заниженной стоимости. Если инвестор в состоянии объективно оценить такой актив и понимает, что в будущем рыночная стоимость этих корпоративных облигаций возрастет, стоит добавить их в портфель.

Оцените статью
Полезные советы и обзоры для бизнеса и финансов - идеи которые ведут к деньгам
Adblock
detector